7月12日至13日，中概股新一轮暴涨后淘宝京东拼多多小礼品代发，拼多多市值回升至千亿美元以上。

目前，拼多多最新市值为1051亿美元，而国内另外两大电商巨头阿里巴巴和京东市值分别为2414亿美元和595亿美元。

拼多多的市值约为阿里巴巴的40%，是京东的1.7倍多。

市场价值是市场对企业竞争力的直观评价。

拼多多的成长过程中，也一直伴随着外界对其产品、质量、服务的质疑。

作为直接竞争对手，京东也如出一辙。 产品质量和服务质量一直是京东生存的基础。

为何标榜品质的京东市值却远低于饱受诟病的拼多多？

01

错过下沉市场的机会是京东的一大错误

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京东的市值不如拼多多。

说得好听一点，是因为在最直接的用户规模上，京东已经输给了拼多多。 目前，拼多多的用户规模领先京东约4亿。

更广义地说，是因为京东错失了电商下沉市场快速崛起带来的机会，而这个机会恰好被拼多多抓住了。

拼多多这几年的崛起，主要得益于移动互联网时代下沉市场大量用户带来的红利。

过去，由于物流体系滞后、互联网使用能力不足，小城镇和农村地区在电子商务方面长期处于空白。

京东和阿里巴巴也“自动”忽略了这部分市场。

但随着移动互联网的普及和快递物流体系的建设，下沉市场催生了旺盛的网购需求。

依靠病毒式营销和低价策略，拼多多首先在下沉市场取得突破，验证了自己的潜力。 这也是拼多多市值千亿的基础。

相比之下，京东过去并没有过多关注下沉市场。

时至今日，京东快递的物流体系依然围绕重点城市展开。

在稍微偏远的县城，京东的物流体系没有优势，更不用说小城镇和农村了。

（京东大量产品农村地区买不到）

京东虽然守住了基本盘，但并没有从下沉市场带来的巨额涨幅中获利。

这是其市值被拼多多大幅超越的核心原因。

02

拼多多和京东有两种不同的估值体系

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尽管拼多多一直被视为电商市场的有力竞争对手。

但从商业模式、平台思维和用户群体来看，拼多多和京东更像是不同赛道的竞争对手。

因此，市场给予两家公司不同的估值，这很正常。

深入使用两个平台后，不难发现京东和拼多多的运营逻辑存在巨大差异。

拼多多严重依赖推荐机制，倾向于用最低的成本、最短的流程让用户尽快完成订单。

低价是平台释放的“诱饵”。 此外，拼多多取消了购物车。 当遇到纠纷时，客服会主动介入，甚至主动为用户提供“仅退款”等选项。

这一切都是为了降低交易和决策成本，最终目的是增加订单量，类似于薄利多销的模式。

京东的逻辑是为用户提供丰富的产品和优质的服务，让用户在平台上花费更多的时间，并提高客单价、复购率和高附加值产品的比例。

正因为如此，拼多多和京东的用户群体也有很大不同。

习惯京东的用户会花时间比较产品质量。 他们希望得到快捷的物流服务和售后保障。 他们很难仅仅因为价格低廉而转向拼多多。

同样淘宝京东拼多多小礼品代发，拼多多的忠实用户也很难接受京东较高的价格和复杂的交易。

便捷的物流对他们来说只是锦上添花。

所以我们看到，虽然拼多多的用户基数这几年迅速增长到9亿左右，

但同期阿里巴巴和京东的用户数量仍在增长，直到去年才进入真正的瓶颈。

资本总是青睐更新的产品、技术和理念。

市值高并不代表拼多多好，但它确实为电商开辟了另一条赛道。

03

国内电商市场不需要“第二个拼多多”

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尽管处于不同的细分赛道，拼多多对京东和阿里巴巴的压力越来越大。

去年年底刘强东回归后，京东的战略转变明显，其核心就是重振低价策略。

围绕这一战略，京东推出了多项举措。

例如，今年3月，京东推出了自己的百亿补贴。

最新消息是，京东已经开始支持第三方商家为京东供货给自己运营，主打的是“价格最低的拿走”。

要知道自营业务一直是京东的专属领域，自营产品也一直是京东保证品质和服务的基础。

在自营业务中引入第三方供应商或许是京东降低成本的核心举措。

拼多多的成功确实很大程度上得益于低廉的价格。

但如果京东想复制拼多多的低价之路，可能不会成功。

至于原因，先不说平台组织架构、流程设计、用户群体等“遗传问题”。

对于消费者来说，我们不需要第二个拼多多。

尤其是热衷低价的消费者，早已习惯了拼多多甚至不需要购物车的短购买路径。

当所有平台都在竞相低价时，最昂贵的就是迁移到新平台的学习成本。

04

全面转型，老用户的感受重要吗？

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价值是价格的基础，价格是价值的货币表达。

这个简单的经济概念告诉我们，便宜的商品并不一定意味着不好的商品，而是必须牺牲一部分价值。

可能是产品质量，也可能是送货服务、客服响应速度、退换货体验等。

尤其是在京东这样的平台上。

京东用户很少因为价格低而选择京东。

但平台转向低价策略后，出于成本考虑，难免会牺牲一些用户体验。

届时，京东很可能面临无法吸引新用户、老用户逐渐流失的困境。

电商平台其实比我们更清楚这一点。

最初，当淘宝和京东生产低价产品时，他们都选择创建一个新品牌。 淘特和京喜的诞生就是为了区分现有商家和低价商家，保证老用户的体验。

（淘特、京喜在应用市场排名持续下滑）

但由于淘特和京喜未能阻止，京东和阿里巴巴都开始在核心平台上做出调整。

老用户的感受让位于平台的成长焦虑。

05

面对拼多多的追赶，正确的心态很重要

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当压力太大时，机芯容易变形。

目前，京东和阿里巴巴都面临着这个问题。

面对拼多多和直播对电商市场的切割，两家公司近两年频繁做出调整，但并没有取得相应的成效。 相反，他们被怀疑遇到了麻烦。

电商平台的产品和服务不同，定位也不同。 每一个都吸引了一批用户，这是一个良好的电商生态系统的体现。

如果所有平台都生产低价产品，电商市场就会“拼多多”，这不是用户愿意看到的。

从各自平台的生态来看，京东和阿里巴巴面对拼多多的竞争首先要做的是心态。

比如，虽然京东的市值不如拼多多，但由于京东物流、京东健康等依托电商平台成长起来，京东体系的市值仍然高于拼多多。 -多年来的商业平台，加上收购的达达和德邦的股份。

此外，京东正在分拆京东实业和京东实业发展，并独立上市。 京东还有规模较大但尚未上市的金融科技板块。

留住优质用户群体，聚焦京东生态，甚至尝试从未涉足的海外市场，远比与拼多多竞争看谁价格最低更有意义。

对于阿里来说也是如此。

虽然电子商务是其基础业务，但阿里巴巴在过去二十年里已经建立了庞大的商业生态系统。

面对拼多多的竞争，阿里巴巴应该有信心拿出更有价值的解决方案，而不是回到原来的价格战。

电商平台鼻祖已成为拼多多的追随者。 这就是京东和阿里巴巴的悲剧。

如果未来的电商用户只有一种购物选择，那将是他们的不幸。

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